現(xiàn)在社會上對投資有一些不同看法。有人認為，投資是快變量，拉動經(jīng)濟增長見效快，是很好用的調(diào)控工具。也有人認為，我國已進行長時期、高強度投資，該投的領(lǐng)域都投得差不多了，投資收益越來越低了。這兩種觀點都存在一定誤區(qū)。
目前我國傳統(tǒng)基建投資存量巨大，邊際回報逐漸下降，不少地區(qū)存在基建投資過量、使用效率較低、地方債務(wù)高企等問題。隨著我國城鎮(zhèn)化從快速增長期轉(zhuǎn)向穩(wěn)定發(fā)展期，過去習(xí)慣以房地產(chǎn)和傳統(tǒng)基建投資為主拉動經(jīng)濟增長的空間越來越小、成本越來越高。需要注意的是，不能把投資等同于房地產(chǎn)和傳統(tǒng)基建投資。我國的投資尤其是工業(yè)領(lǐng)域投資還存在巨大增長空間，高技術(shù)領(lǐng)域投資回報率也仍然維持在高位。A股上市公司的年報數(shù)據(jù)顯示，2024年鋼鐵、有色、化工、建材等傳統(tǒng)制造業(yè)上市公司的投入資本回報率大多為3%—7%，而半導(dǎo)體、生物醫(yī)藥、航空航天等高技術(shù)制造業(yè)上市公司的投入資本回報率則大多能達到10%—16%。當前，新一輪科技革命和產(chǎn)業(yè)變革加速演進，實數(shù)融合場景逐漸成熟，由此帶來的數(shù)智化改造投資又在推動傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級，投資收益也相當可觀。相關(guān)研究成果表明，發(fā)達國家在工業(yè)化完成前后，技改投資占工業(yè)投資比重為50%—60%，美國達到69%，而我國剛過40%，傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級對設(shè)備更新、工藝換新、數(shù)智化轉(zhuǎn)型等技改投資需求巨大?？傊?，擴大有效投資有著廣闊空間，必將為我國下半年經(jīng)濟增長以及長期穩(wěn)定發(fā)展提供持久動力。
除了獲得商業(yè)回報，投資還有戰(zhàn)略價值、民生福祉、社會效益等重要目標。能實現(xiàn)這些目標的投資都是有效投資。比如，我國總投資約1.2萬億元、總裝機容量約6000萬千瓦的雅魯藏布江下游水電工程正式啟動，其戰(zhàn)略意義不可估量。比如，許多建成于上世紀80、90年代的交通、市政等基礎(chǔ)設(shè)施正進入老化期，其中路齡超過15—20年設(shè)計年限的二級及以上高等級公路占比超過50%。比如，我國每千人口病床數(shù)、每千名65歲以上老年人擁有的養(yǎng)老床位數(shù)等與高收入國家相比仍有不小差距。比如，2024年我國常住人口城鎮(zhèn)化率達到67%，但戶籍人口城鎮(zhèn)化率還不足50%，農(nóng)業(yè)轉(zhuǎn)移人口市民化每年平均要有1000萬人左右。這些都蘊含巨大投資潛力。下半年，要繼續(xù)發(fā)揮有效投資關(guān)鍵作用。至于如何投，應(yīng)注重投到科技創(chuàng)新等重點領(lǐng)域，加快發(fā)展新質(zhì)生產(chǎn)力；注重投到能夠擴大未來消費的領(lǐng)域，發(fā)揮其杠桿效應(yīng)，推動供需兩側(cè)良性互動；還應(yīng)注重“投資于人”，投到滿足人民美好生活需要的領(lǐng)域。
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